纽顿集团注资恒大汽车背后，风险防火墙已筑

8月14日恒大汽车发布的一则公告引发众人注意，一家在纳斯达克上市的阿联酋企业纽顿集团（NASDAQ:NWTN）以0.6297港元/股的价格认购恒大汽车约61.77亿股新发行普通股，总交易对价约为38.90亿港元（约合5亿美元）。

在此之前，众人对这家企业都不熟悉，对于注资恒大汽车的操作也是百思不得其解。因为新能源汽车的选择众多，市场上很多昂首向前的企业可以选择，为何是恒大汽车？资金来源又是中东？难道真的是因为钱多吗？不怕“入坑”有去无回？

看似无解的问题，其实都有其答案。

选择恒大汽车，其实是当下相对不错的选择。

首先，恒大汽车不是ppt造车，自2022年10月开始，恒驰5已交付900辆，这表示恒大汽车拥有规模量产的能力。不过由于资金短缺，停产风险犹如达摩利斯之剑，但是只要资金到位，900到9000甚至9万，不过咫尺之间。眼下恒大整体陷入泥淖，却不能否认恒大汽车实实在在造车的事实。

其次，新能源汽车发展迅猛，对燃油车的挤压有目共睹，资本市场对其变化之快也是预料之外。下手快的抢夺了最优标的，新来者失去最优机会，考虑次优资源是“亡羊补牢，未为晚也。”而恒大正好处在次优位置，它具有量产造车能力，却苦于资金不足，对方可以出资，二者一拍即合，优势互补。

中东的资金进入更好理解。所有人对中东的印象都是坐拥丰富的石油资源，乃是巨富的存在。其实不知，中东虽然油储丰富，但是对于原油的重度依赖更让他们焦虑，未雨绸缪的中东土豪势必要跳出原油舒适区，寻找第二增长曲线。而新能源恰恰是中东的痒点。

近年来阿联酋在新能源领域就频频发力。阿联酋目前是世界上最好的光电、风电资源国家。现在拥有3座世界最大、成本最低的太阳能电站，而且这些巨大的太阳能电站，都有中国企业的参与。

中国企业进入中东境内的内容越多，其对中国产品的认可度就越高。中东的资金进入中资品牌也就顺理成章。此前，蔚来收到阿布扎比投资机构CYVN Holdings的11亿美元战略投资；华人运通公司（高合汽车母公司）和沙特阿拉伯投资部达成56亿美元合作协议。此时中东资本看上新能源恒大汽车，顺势而为，仅此而已。

入资恒大汽车，也并非钱多不在乎得失。看似恒大汽车笼罩在恒大的阴影之下，但是细看，恒大汽车拥有保护屏障。简而言之就是恒大汽车瑞典子公司NEVS（National Electric Vehicle Sweden AB）仅需要负责日后日常经营的支出或负债，在此之外的由恒大集团补偿。另外，恒大汽车与恒大、鑫鑫、许家印、好邦及丁玉梅（统称“认购方”）对恒大汽车的贷款也已转为恒大汽车新股。更重要的是恒大汽车已与恒大集团签署书面框架协议（《往来款框架协议》），约定往来款框架协议下所述的恒大汽车应付恒大集团及其附属公司的款项（54亿多元）自往来款框架协议签署日起无息展期10年。

层层包裹，财务方面恒大汽车的防火墙算是搭建完成，风险已在可控范围。通过剥离、债转股等方式，恒大汽车净负债约为200亿元左右。凡此种种，证明中东并非钱多未计算得失，算盘打得可谓是精妙。

根据公告，纽顿集团此次所有战投资金将全部用于恒大汽车天津工厂，确保恒驰 5 的正常生产和恒驰 6、7 的陆续量产。除此之外，还有帮助恒大汽车开拓海外市场的计划，实现每年向中东市场出口 3 万到 5 万辆恒驰汽车。

这个销量对于一个中等新能源厂商而言，不足以支撑盈亏平衡，最起码十几万的销量才行。但是剔除三五万的出口，其余的车依靠什么？这就不得不说纽顿在中国浙江省金华市建造的新能源汽车超级工厂。这是纽顿集团在中国投资的首个超级工厂，总投资达100亿元，工厂占地七百余亩，设计年产10万台智能乘用车核心零部件，计划于2024年实现投产。抽丝剥茧之后，其实纽顿的心思并不难猜，其短期目标是欣欣向荣的中国市场。

恒大汽车天津工厂+浙江金华超级工厂+阿布扎比整车组装工厂，研究其布局，纽顿在多轮驱动之下，其目标很可能是广袤的全球市场。和恒大汽车的牵手，是进入市场的有效捷径，毕竟进入实质性并购阶段，纽顿集团不可能对恒大汽车放任自流，极有可能对恒大汽车进行重组，重整上市后的恒大汽车可就是高攀不起的优质资产了。有计划有步骤的棋局已经开始，新能源汽车赛道再添新活力，以后的精彩貌似可以预见。

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